自營業務乏力 14家券商陷入虧損

隨著年報披露季落幕，非上市證券公司2023年業績也隨之浮出水面。據證券時報記者不完全統計，受市場震蕩等多重因素影響，2023年有14家券商歸母凈利潤虧損，合計虧損額約31.5億元。

近年來，券商“虧損王”年年各不同，2021年和2022年分別是大同證券和天風證券，分別虧損7.32億元和15.09億元，2023年位列虧損榜首的是華源證券，凈利潤虧損超9億元。自營業務虧損是這些券商虧損的主要原因。

3家券商虧損超2億

記者根據東財Choice數據統計，2023年有14家證券公司凈利潤（合并報表）虧損，分別是華源證券、東海證券、中天國富證券、瑞信證券、野村東方國際證券、東亞前海證券、華金證券、聯儲證券、甬興證券、愛建證券、華興證券、中山證券、中德證券、摩根士丹利（中國）證券。

其中，上述列舉的14家券商中，前10家券商凈利潤均虧損過億元，其余4家券商分別虧損9949萬元、9110萬元、7703萬元和6847萬元。

華源證券、東海證券和中天國富證券虧損額分別位列前三，分別虧損9.07億元、4.92億元和2.19億元。

華源證券去年11月從九州證券更名而來，前身為三江源證券、天源證券。去年1月，該公司完成股權變更，實際控制人變更為武漢金控，成為武漢唯一市屬國資控股券商。

數據顯示，華源證券2022年和2023年上半年凈利潤分別為1.29億元和2246萬元，這意味著，2023年下半年出現巨虧。

回顧這3年業績虧損榜首券商，每年都是新面孔。2021年、2022年和2023年分別是大同證券、天風證券和華源證券，凈利潤分別虧損7.32億元、15.09億元和9.07億元。

除了大同證券，天風證券和華源證券均屬于大股東出現較大變化的當年，業績發生重大改變。2022年上半年，“當代系”徹底退出，湖北國資背景的宏泰集團成為天風證券大股東；華源證券則是武漢國資2023年正式入局，并完成華源證券內部管理層調整。

受自營業務拖累

在經紀、投行以及資管等業務收入全面下滑的背景下，自營業務再次成為影響券商業績的關鍵因素。

證券時報記者以“自營收入=投資收益-對聯營企業和合營企業的投資收益+公允價值變動凈收益”粗略計算，華源證券2023年自營虧損6.92億元，而2022年自營收入為3.79億元，即由盈轉虧；東海證券2023年年報顯示，該公司自營業務收入虧損4.76億元；中天國富證券2023年凈利潤為-2.19億元，較2022年的凈利潤-12.79億元大幅縮小，也歸因于自營業務收入虧損大幅減少，從2022年的虧損11.28億元減虧至6570萬元。

華源證券在年報中并未對業績大幅變化作具體解釋，對外解釋為，因為清理歷史包袱重，壓降歷史金融資產風險。即在股權變更前“原九州證券”時期持有的金融資產，尤其是非上市股權、涉及訴訟的信用資產等陸續暴露風險，為了客觀公允地反映資產情況，華源證券聘請會計師事務所對金融資產可回收現金流進行評估，對減值、估值模型進行充分論證，并體現到了年度財務報告中。

中天國富證券對業績變化的解釋是，除了外部原因，從自身因素來看，一是投行部分人員離職，同時新引進團隊節奏放緩，對全年收入及項目儲備有較大影響；二是由于公司主動提升投行業務執業質量，調整部分業務發行節奏，公司多單股權、債券項目年內未能按計劃落地；三是自營業務對“絕對收益”理念落實不到位，個股選擇及操作未能把握住市場節奏，導致股權投資產生較大虧損。

去年整體增收不增利

此前，中國證券業協會披露，2023年證券行業實現營收4059.02億元，同比增長2.77%；實現凈利1378.33億元，同比下降3.14%。

其中，自營業務收入成為第一大收入來源。145家證券公司2023年共實現投資收益（含公允價值變動）1217.13億元，同比增長約100%，占營業收入的30%。

對于行業情況，東興證券非銀首席分析師劉嘉瑋分析，2023年證券行業整體顯現出增收不增利的問題，主要是基于權益市場持續大幅波動的背景之下，市場低迷造成交易活躍度下降，同業高度競爭下信用業務利差縮水，資管業務和投資、直投類業務收入波動劇烈且大幅分化，以及嚴監管環境下去年下半年股權投行業務增量空間承壓。

從證券公司行業表現來看，2023年頭部券商依舊發展穩健。中信證券以600.68億元的營業收入繼續領先，華泰證券、國泰君安、中國銀河的營業收入均超過300億元。

值得一提的是，也有一些中小券商業績表現彈性十足。

以上市券商陣營為例，紅塔證券2023年凈利潤同比增速位列上市券商第一位，達710.57%；中泰證券、東北證券、西部證券、財達證券緊隨其后，去年凈利潤同比增幅均超100%；太平洋證券、天風證券去年凈利潤則實現扭虧為盈。

（責編：汪翠萍）